发布时间：2023-01-28 14:27:21
1、受美联储加息、集采等多重因素影响，恒生指数和医药板块迎来了双重探底，目前恒生医药ETF（159892）虽有反弹，但估值仍具有吸引力。
2、当前阶段更适合风险较高的投资者分批逢跌定投，不宜追涨。
正文：
一、行业价值
政策支持创新药的发展，今年1月份《“十四五”医药工业发展规划》，提出研发投入年均增长≥10%，创新产品收入占比增加。审评审批的速度显著增加。创新药上市数量持续增长，在申报和批准方面，据东吴证券数据显示，2018-2021年，国内创新药的获批数量分别为9、10、20和25个，实现连续4年增长。
与发达国家相比，创新药市场空间潜力大。据东吴证券数据，2020年中国人口是美国的4.31倍，医疗卫生支出仅为美国1/4，人均医疗卫生支出仅为美国1/17。中国在医药卫生方面的支出有巨大的增长空间，未来得益于人均收入的提高，医保将不再是所有创新药唯一的核心支付方，商保终极品虎王鬼脸谱会成为部分创新药的主要支付方。
整体展现出创新驱动发展，深入制造强国，产业链现代化，融入国际体系，未来可期。
二、指数价值
恒生香港上市生物科技指数启用日期是2019年12月16日，该指数旨在反映香港上市生物科技公司之整极品虎王一个月可以吃几粒体表现, 选取的是恒生行业分类中生物技术、药品、医疗保健设备相关上市公司包括在香港交易所透过上市规则第18A章上市的公司。截止11月4日，有61只成份股。
从权重上看，前十权重股占比55.81%，前20权重占比达到了74.71%。
截止11月4日，今年以来表现最好的成分股是华润医药、康诺亚、爱康医疗、先声药业、威高股份、石药集团、开拓药业，但是涨跌幅分化较大，最高涨幅是华润药业达到了81.81%，最低的涨幅是开拓药业涨幅为8.29%；而表现最差的是三叶草生物，跌幅达到了-83.43%。
指数在11月第一周大涨13.63%，但是相对于超50%的回撤来说，上涨空间还有很大。
从成分股行业分布看，前四个细分的行业分布是化学药剂、其他生物制品、医疗研发外包、互联网药店。分别是9家、13家、6家、2家。
受美联储加息、集采等多重因素影响，恒生指数和医药板块迎来了双重探底，至少目前是相对底部，恒生香港上市生物科技指数估值目前处于历史低位。当前估值为16.63，历史分位是11.71%，处在机会值区间。
当前位置在机极品虎王药颜色会值区间，当前估值相当具有吸引力。
不过，如之前文章所述，当前仍需要持续关注美联储加息进程，关注全球流动性拐点是否到来。
三、产品价值
华夏恒生香港上市生物科技指数，成立于2021年9月29日，现任基金经理赵宗庭，在今年以来，近3月、近6月、近1年、成立至今等时间维度里，均是超越业绩比较基准的，该产品成立至今超越基准回报7.97%，业绩优秀。
赵宗庭拥有5.56年投资经理年限，目前在管产品19只极品虎王第三代，管理规模为622.57亿。
针对三季度表现较差的业绩，基金经理赵宗庭在三季报里表示， 市场方面，海外金融条件和美元流动性收紧是港股市场3季度以来持续低迷的重要原因，恒生指数创近10年新低，汇率方面，美联储大幅极品虎王安徽太和加息助推美元指数创20年新高。
所以，未来还是要看全球流动性拐点是否到来，作为港股医药主题基金，当前阶段更适合风险较高的投资者分批逢跌定投，不宜追涨。
